キング、株主優待を新設、総合利回り10％なら買ってもいい

2009/01/17 22:10

キングが株主優待を新設。

100株所有で1000円の図書カードをもらえる。株価は200円なので、優待利回りは5％。配当が8円なので配当利回りは4％。優待と配当を合わせて総合利回りは9％。

今期は30％以上の減益を計画してはいるものの、自己資本比率は81％と高い。BPS780円、現金修正BPS260円。PBR0.26倍、現金修正PBR0.77倍。グラハム先生も真っ青の現金価値割れまで売られている。

過去10年間にわたって売上は下げ基調を続けているのが痛い。10年前に290億あった売上は今期190億に減少。ジワジワの減少が10年で100億（34％）にも及ぶ。来期から回復するなんて誰が考えられましょう。

しかしながら、過去10年間にわたってBPSは上昇。10年前に540円だったBPSは今期780円。10年間で44％の増加ですな。売上の減少率より大きな増加率。立派。

つまり、売上をどんどん減らしながらも利益を増やしてきたって言うことですよ。変な会社ですが、立派です。だから配当も減ることは無かった。

残念ながら、今期は大きく減益でBPSも多少減るだろうし、減配は既に決まっている。それでも財務は優良すぎるぐらい優良ですな。

総合利回り10％なら買ってもいいですよ。

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