2008/11/26 17:05

日本レジデンシャル、新規物件の取得ができず分配金激減

日本レジデンシャル投資法人のプレスリリース。パシフィック系のREITです。

担保提供の申し入れに関するお知らせ

借入金について担保提供すると。で、通常、REITは借入の際に担保を提供したりしないわけで、なぜ今回担保提供が必要なの?と誰でも疑問に思うはずですな。当然そこら辺を説明してあるわけだが、言っていることが良く理解できない。

本投資法人のポートフォリオ全体の稼働率は好調に推移しており、保有物件の収益性は安定しているものの、本投資法人を取り巻く外部環境の激変、特に世界的な信用収縮が日本の資本市場に波及しており、中でも不動産投資信託証券市場に生じている混乱状態を鑑み、本投資法人及び当該貸付人との間で締結している諸契約に関連して担保設定を行う義務は生じていないものの、本投資法人は当面の間、財務運営基盤の維持・強化を最優先課題に掲げている中で、当該貸付人に対し担保提供を行うことが、継続して資金調達を安定的に行える体制の構築に資するものと判断し、本投資法人は当該貸付人に対し上記申入れを行うとともに、担保提供にかかる協議を開始いたしました。

これって一文ですよ。丸が最後に一つあるだけ。これだけの長い文章を一文にすれば分かりにくくて当然。百歩譲って、そんなことは気にしないこととしましょう。

内部環境はどうかというと、

  • 稼働率は好調
  • 収益性は安定

いいじゃないですか。

外部環境はどうかというと、

  • 世界的な信用収縮
  • REIT市場は混乱

だめじゃないですか。

そういう内部環境と外部環境があって、借入金については、

  • 担保設定の義務はない
  • 財務の強化を最優先

そりゃそうですな。

で、これらの結果として、

当該貸付人に対し担保提供を行うことが、継続して資金調達を安定的に行える体制の構築に資するものと判断し

これがよく分からん。

結局、担保入れないと金を貸してくれないような状況が近い、って事ですか?それともこちらのプレスリリースが暗示するように、担保を入れても資金調達できなくなったんですか?

資産の取得中止《パシフィックロイヤルコートみなとみらい アーバンタワー》及び平成20年11月期(第10期)の運用状況の予想の修正に関するお知らせ

パシフィック系から取得予定だった物件をキャンセルします、その為に損が出て業績は悪化して分配金は大幅カットします、という内容ですな。

取得をキャンセルする理由は、

  • 有利子負債比率を上げたくない
  • 新投資口発行による資金調達ができなくて金がない
  • 金融機関が金を貸してくれない

キャンセルすることによって違約金の支払をしなければならず、その額は23億円。もともと30億円の利益を見込んでいたわけだから、この違約金で利益はほとんど吹っ飛ぶ。そこまでしても取得をやめるって、そりゃ金がないから買えないってこと以外に何がありましょう。

分配金は12000円計画だったものが2700円へ78%の減額。そもそもREIT価格が48000円なわけで、従来計画の12000円のの分配金では利回りが50%になってしまう。あり得ないですな。2700円の分配金でも利回りは11%を越える。来期はもう一段の分配金カットが期待できましょう。

不動産・マンデベ・流動化
REIT パシフィック ファンド 不動産 分配金 日本レジデンシャル投資法人



関連する記事



5

不動産業2008年11月27日 09:25

短信を作成する立場からいつも楽しみに拝見しております。今後とも鋭い分析を続けてください。

管理人2008年11月28日 02:10

不動産業さん 意識したことがありませんでしたが、短信を作る人って当然いますよね。作ってる側から見ると全然違った理解をされてることもあるんでしょうねえ。なにか不思議な感じです。

不動産業2008年11月28日 23:48

お返事ありがとうございます。
私が作った文章もとりあげられてて、大変ありがたいです。どれとはいいませんがw
短信をご覧になられる投資家のみなさんは、どのように解釈(評価)されるのか、大変興味深く勉強になっております。
分析レベルも高いとおみうけしますので、このままブログを継続してください。じきに閲覧者や書き込みが増えるとおもいます。

不動産2008年11月28日 23:51

お返事ありがとうございます。
私が作成した文章も実はとりあげられていて、投資家のかたがどのように分析・評価されるか、勉強させていただいてます。
管理人さんの分析は、的を得ているとおもいますので、このまま継続してください。
これからも楽しみにしています。

管理人2008年11月29日 19:27

不動産屋さん

え、そうなんですか。どこの企業の短信か気になりますね。。。
不動産マーケットがこんな状況ですので、不動産会社には辛口になり気味です。
投資できるように早く回復して欲しいですね。

コメントする






画像の中に見える文字を入力してください。

patch