2008/12/20 12:12

ツヴァイ、男女だけじゃなく、現金価値割れと高配当が出会うと幸せ

ツヴァイの第3四半期決算。

2009年2月期 第3四半期財務・業績の概況(非連結)

気になるのは業績数字でもビジネスモデルでもなく、資産価値から考えた割安さですな。BPSが730円、現金修正BPSが450円。株価は500円なので、PBRは0.68倍、現金修正PBRが1.11倍。

200812195.jpg過去10年間赤字に陥ったことはなく、今期も来期も、その後しばらくも赤字になるとは思えない。営業キャッシュフローは毎期だいたい税引前利益と同じ水準を保っている。固定資産投資もそれほど必要なし。借金はないので出ていくのは配当ぐらい。そういうわけで、キャッシュフローは豊富で金が貯まる。

配当は今期25円で配当利回りが5%。配当は安定していて、過去業績が悪くなったときも減配はしたことがない。

きれいな右肩下がりでうっとりしている場合じゃないですよ。現金修正PBR1倍割れでとりあえず買い。配当利回り7.25%で買い増し。10%まで下がることがあればさらに買い増し。それでいいんじゃないですか?

消費者サービス
ツヴァイ 低PBR 配当 高利回り



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