アーカイブ: 2008年10月

2008/10/02 23:11

ABCマート、バルスの月次

~ 靴と雑貨の専門小売、どちらも業績・株価共に堅調。 ~

専門小売の月次をまとめて。

ABCマートの月次。

平成21年2月期 9 月度概況について

既存店+1.2%、全店+13.3%。出店は相変わらずハイペース。このハイペースが業績拡大の牽引役です。株価も堅調。

バルスの月次。

平成21年1月期 月次売上概況(9月度)

こちらも堅調と言えましょう。株価も同様。フランフランはまだまだ出店余地がありますな。

専門小売銘柄
ABCマート バルス フランフラン 月次

2008/10/02 23:11

ユニクロとかユナイテッドアローズとか

~ ユニクロの月次が好調で、今期はどこまで伸びるのか楽しみです。 ~

アパレル小売の月次やら決算やらをまとめて。

ファーストリテイリング。ユニクロは絶好調。

平成21年8月期 国内ユニクロ事業 売上推移速報

既存店が+20%というのは猛烈に強いんじゃないか。これは前年同月の既存店が-13%とヒドイ数字だったことも当然ありましょう。今後のために前年度の月次へのリンク。

国内ユニクロ事業 売上推移速報 第47期・2008年8月期(2007年9月1日~2008年8月31日)

今期どこまで業績が伸びるのか、面白そうです。ところで、どうでもいいけど、ファーストリテイリングは英語で書くとFast Retailing。ファーストはやっぱりFirstになると思うんです。どうせ書くならファストリテイリングだと思いません?

ユナイテッドアローズ。

平成20年9月度(平成21年3月決算期)月次売上概況(速報)についてのお知らせ

既存店はほぼ横這い。ユナイテッドアローズの既存店伸び率は、なぜかいつもほぼ横這いに近い。動いて上下5%ぐらいとレンジも狭い。上のプレスリリースに過去3年分の既存店売上高の推移も載っているのだけど、レンジの狭さがよく分かる。

これが何を意味するのか、イマイチ分からないが、ワッと人気が出ることもなければサッと人気が引いてしまうこともないという事でしょう。つまり、常に一定の層が安定的に買物する。ユニクロとは違って、ワンランク上のファッションと価格なので、そういう傾向がでるのかもしれない。

いずれは利益が回復するのは間違いない。その時がいつなのか分からないけど。

フェリシモ。

中間期(連結・個別)業績予想の修正に関するお知らせ

通販なのでいろいろ売っているけど、服飾・服飾雑貨が売上の75%を占めるのでアパレル小売としてもいいということで。

売上はちょっとだけ減額修正だが、利益は超が付くほどの上方修正。その理由。

円高により直輸入衣料品の仕入原価率が改善したことに加えて売上高に占める衣料品の構成比が高まったことで売上総利益率が当初の予想を上回ったこと、受注に対する商品の充足率が改善したことで別便による配送が減少し1件当たりの出荷単価は上昇しながらも出荷数が計画を下回り商品の運送料、出荷に伴う資材や問い合わせ対応等の顧客サービスに関連する人件費の支出が抑えられたこと、また上半期に予定していた一部の広告活動が下半期に変更になったこと等によるものであります。

こういう理由での利益増は今後も続いていくものではありませんな。やっぱり売上の増加を伴わないといかんです。

最後に鈴丹。

平成21年2月期 中間決算短信

会社や決算について書くことも特別にないけど、なぜにスーパー系のアパレル小売はどれもパッとしないのか?鈴丹はユニー系。イオン系のアパレル小売もたくさんあるが、どれもこれもパッとしない。短信を読む気にもならず、全くと言っていいほど興味がわかない。つまらんですな。

アパレル・ファッション銘柄
ファーストリテイリング フェリシモ ユナイテッドアローズ ユニクロ 鈴丹

2008/10/02 23:11

エルクリエイト、倒産

~ 上場後、たったの1年で倒産。不動産マーケットは引き続き厳しい。 ~

エルクリエイトが倒産。負債総額は60億。

破産手続開始申立ての決議に関するお知らせ

当然上場廃止です。

上場廃止等の決定に関するお知らせ

すでに先日の有報提出遅延で危ない状況であることははっきりしていましたね。はっきりと、「資金の調達が図られておらず、今後の資金繰りが未だ不透明な状況」と書いてあるわけですから。予想通りというか、予定通りというか。

200810201.jpg

上場してたった一年での倒産。上場後、株価は下げっぱなしで、リバウンドする場面もほとんどなかった。公開価格20万で買って、当日25万で売った人以外、この株で儲けた人はほとんどいないでしょうな。デイトレでちょこちょと儲けた人もいるだろうけど。ヒドイものです。

代表取締役社長 岡田勇二(筆頭株主)、専務 五十嵐正樹(第二位株主)

倒産・上場廃止
エルクリエイト 倒産

2008/10/02 22:10

これはいい!ジーンズメイトの自社株買い

~ PBR0.5倍、現金PBR1倍以下、今買わずしていつ買う? ~

ジーンズメイトの自社株買い。

自己株式の取得及び自己株式立会外買付取引(TdSNet T-3)による買付けのお知らせ

540円で120万株を取得するわけだけど、発行済株式の9.5%にあたる。これはデカイ。総額では6.5億で、今期赤字の計画とは思えない金額。過去最高に利益が出たときでも経常利益で約20億だったので、それから考えても6.5億は大きい。

財務諸表を見てみると納得する。手持ちの現金は24億、有価証券が41億、投資有価証券が22億。総資産160億の半分以上が現金同等物。借金はない。株主資本比率は84%。

BPSが1100円でPBR0.5倍。現金同等物だけでのPBRが1倍。売掛金や敷金など換金性の高いものを考慮に入れれば、現金だけでPBR1倍を割るという信じられない割安さ。さすがにグラハムのいうネットネットまでは行っていないけど。それにしたって安い。

ジーンズメイトはさすがにこの安さに業を煮やしたに違いない。そもそも、店舗を伴う小売業でこれだけの高財務を維持しているのだから、そういう安さについて経営陣の関心はとても高いと想像できましょう。

このタイミングでの巨大な自社株買いは素晴らしいと拍手を送りたい。その自社株を償却しないとEPSには貢献しないので、是非償却して欲しいものですな。

残念ながら業績が良くない。名前の通りジーンズを主力とするんだけど、いかんせんデニムは今流行っていない。いつの世もデニムには一定の需要はあるが、人気にはサイクルがあって、サイクルが上がったり下がったりを繰り返す。今はまさに下がり調子。

しかし、これはいずれ必ず上がるときが来る。その時、ジーンズメイトの業績も元通りになるのは期待できる。もちろん、デニムサイクルだけに頼っているビジネスでは仕方ないので、それ以外でも力を入れ、業績を向上させるはず。

明日の株価はぴょこんと跳ねるのが正しいマーケットと言いたい。

この暗く悲しいマーケットで、久しぶりに胸のスカッとするニュースでした。

アパレル・ファッション銘柄
ジーンズメイト 有望 自社株買い

2008/10/02 19:07

シチエ、相変わらず苦しい月次

~ 月次は厳しいけど、配当+優待の利回りは10%を越える。 ~

シチエの月次発表。苦しいですな。

平成20 年12 月期 9月の月次売上高について

この会社の決算短信を読んだことのある人なら、なんと実直で正直な会社だろうと必ず好感を持つことを知っていましょう。好感度は良い。

しかし業績は苦しい。レンタルとゲームセンター、どう考えても苦しい業態です。9月月次売上高は前年同月比で-7.2%、9月までの累計で-6.4%。通期の計画は今のところ-3%。第3四半期決算の時に下方修正が出る可能性が大きい。3Q発表は10月24日。

唯一の救いは配当と優待で、両方合わせると利回りは10%を越える。業績連動型の配当政策なので、減配の可能性はある。仮に減配になっても、24円(だったと記憶している)を「よほどの苦境に陥らない限り配当する金額」に決めているので、この数字を下回ることはないはず。とても今が「よほどの苦境」には思えないので。

24円でも総合利回りは10%以上。もちろん、株主優待はヤフオクで売る前提。これをとり続けるだけでも決して悪くないとも言える。

娯楽・ゲーム銘柄
シチエ 優待 配当

2008/10/02 19:07

オオゼキの中間決算発表延期は大丈夫?

~ 超高収益の優良スーパーオオゼキが裏切ったりしないよね。 ~

オオゼキが中間決算発表を延期。

平成21年2月期中間決算発表延期のお知らせ

その理由は前日発表のあった、「不適切な経理処理の判明について」による。この発表によると影響額はわずか1億と小さい。

がしかし、中間発表を延期するのは、実はもっと影響が大きいからなのか、それとも単に慎重を期しているのか?

オオゼキはスーパーの中でも超高収益で、なんでスーパーがこんなに高利益率を叩き出せるの?とびっくりするぐらいの優良企業。その秘密は、オオゼキの説明によれば、店舗ごとにその地域にあった個店作りあるらしい。店舗ごとの仕入、店舗ごとの店作り、店長や店員の大きな裁量。そういうものが理由らしい。

残念ながら店舗に行ったことがないので、どれほどのものなのか分からないけど。

そういう優良企業の不適切な経利処理だったので、株価は全然反応しなかった。オオゼキの不適切な会計処理は、どこかのクサイ会社の不適切な会計処理とはわけが違うっていうマーケットの反応。これは確かに納得ではある。オオゼキには全然怪しいことろはないし、まさに優良企業の代表みたいなものだから。

さて、今回の決算発表の延期はどうなんだろう?まさか、蓋を開けてみたらオオゼキはとんでもないクサイ会社だったなんてないよねえ。個人的には、ほぼ100%そんな事はないと思っているけど、期待を裏切らないでね。

マーケットの噂
オオゼキ

2008/10/02 19:07

株主優待の発送さえできないの?

~ 子どもの遊びじゃないんだからさあ、もう少しちゃんとやろうよ。 ~

株主優待の発送さえまともにできない会社に何ができましょう。

株主優待品の発送について

かつて株主優待が改悪される前、ものすごい優待利回りを誇っていたタスコシステム。優待改悪後の今でも8300円分の株を持っていれば1000円の優待をもらえるという、実に利回り12%の高優待利回り。

いくら優待利回りが良いと言っても、まさかこんな会社の株は買わないだろうと思いきや、たくさんの人が優待目当てに買っている。株主数は13000人ですよ、すさまじい。

監査法人はKDA、KDAは監査意見不表明、時価総額は5億以下で上場基準に抵触、大赤字、管理ポスト。ずっと同じような状況で、それでもなかなか上場廃止にならない。その都度何かへんてこりんな増資とかなんとかをして生き延びている。早く上場廃止になって欲しい。

クサイ会社・エグイ企業
タスコシステム

2008/10/01 18:06

ポイント、ワークマン、西松屋、しまむら、月次と決算

~ アパレル小売はどこも厳しい。しまむらのマイナス成長が物語る。 ~

アパレル関連小売の月次や決算発表をまとめて。

まずはポイント。全店売上高は出店でそれなりの伸びだが、既存店は厳しい。株価は意外と堅調だけど、割安感はない。出店数は19(月末店舗数513)と相変わらず積極的。

国内月次売上高前年比に関するお知らせ

次にワークマン。さすがに手堅い。作業着、作業用品には流行り廃りはないし、需要はなくならないし、どうしてもちょこちょこと行って買物をせざるを得ない。規模の経済が効いて、PBブランド品を増やしている。低価格なので受けているに違いない。作業着なんかはそんなに洒落る必要はないので価格と機能性が一番重要かと。

株価はずいぶん安いけど、成長力がイマイチ弱いし、爆発力もないのでこんなものか。非常に堅実で下値ががっちりしていそうではある。

平成21 年3月期 月次前年比速報に関するお知らせ

西松屋チェーンの中間発表。

平成21 年 2 月期 中間決算短信(非連結)

さすがに不景気の影響を受けている。消費が盛り上がらないとベビー・子ども用品もどうにも売れない。原材料高も利益を圧迫している。

西松屋の強さは、通常なぜか馬鹿げているほど高いベビー・子ども用品を安く売っている事。PB商品も多いのでその分利益率も高い。

通期では前期比横ばいを計画。まあ、妥当な線でしょうな。

中期経営計画はそれなりに強気で、2013年2月期には売上高1700億、経常利益210億、店舗数900を目標にしている。今のところ、計画線上で推移している、ということで、中計の数字は射程圏内のようです。ちなみに、2009年2月期の予想数字が、売上1180億、経常利益108億。中間期末で店舗数が625店。単純に、売上+44%、経常利益+94%、店舗数+44%。単純計算ではEPSは150円。今の株価でPER6.5倍。PERで倍になってもおかしくない。4年で倍の可能性はどうですか?

目先はとりあえず消費マインドが回復することが大切かと。

最後にしまむら。下方修正と中間発表です。

業績予想の修正等に関するお知らせ

下方修正幅はそれなりに大きく、中間期はマイナス成長に転落。しまむらがマイナス成長というのは、消費が猛烈に弱いことを意味すると思うね。通期では盛り返してプラス成長に持っていく計画だけど、さて、どうでしょうな。難しそうな気配はある。

平成21年2月期 中間決算短信

消費者の財布の紐はかたくて、NB品から低価格のPB商品に流れている。食品ではイオンのトップバリューが絶好調なことや、他のスーパーも続々とPB商品を拡充していることからわかりましょう。衣料にしたって同じ。景気が悪いのに誰が百貨店でNB商品を買いますか。

そういう流れのド真ん中がしまむらなわけであって、それがマイナス成長というのはいかに景気が厳しく消費マインドが低いかが分かりますな。まさしく、生活防衛。

しまむらは従来の主婦向け低価格業態だけではなく、若い女性向けの業態も開発している。このあたりがどう発展するかも大切です。しまむらの成功法則が通用するのか、見物です。

今期末の予定店舗数は1548店で、アパレル小売ではダントツの数字だと思われます。低価格品を欲しい主婦は日本全国津々浦々いるわけです。洒落て衣料品とはわけが違いますね。

既に売上は4000億を越えているので、ここからどれだけ成長余地があるのか?まだまだ成長するのであれば株は安いですね。

アパレル・ファッション銘柄
しまむら ポイント ワークマン 西松屋

2008/10/01 14:02

ナチュラムの週次、月次、不正アクセス

~ 不正アクセス問題を乗り越え、業績は堅調、業界も悪くない。 ~

200910011.jpg

不正アクセスで被害を被ったミネルヴァホールディング。ナチュラムと言った方が分かりやすい。不正アクセスが発覚した後、株価はストップ安の連続。50%以上も下落するという凄まじいものでした。信用をなくして売上が減り、対策費やら補償費やらで費用が増え、利益が圧迫されるという考え方だったはず。マーケット全体も弱かったのが追い打ちをかけた。

その後、週次発表と月次発表を重ねるごとに株価は値を戻し、中間発表をこなして、不正アクセスで株価暴落する前の水準までほぼ戻した。

結局、不正アクセスによる売上への影響はほとんどなかった。中間決算説明資料でも業績への影響は限定的と書いている。

平成21年1月期 中間決算説明会

月次は好調。9月の月次は10月10日頃。

Eコマース(インターネット通信販売)月次速報(平成20 年8月1 日~8月31 日)

月次を占う週次も好調。

Eコマース(インターネット通信販売)週次速報(平成20 年9月15 日~9月21 日)

業績が良いのはナチュラムに限った話ではなく、スポーツ・アウトドア関連の小売業は基本的に景気が悪くない。なかなか面白いんじゃないですか。

専門小売銘柄
アウトドア ナチュラム ミネルヴァ 有望

2008/10/01 09:09

8月のガソリン販売量

~ 下げ幅を拡大。 ~

資源エネルギー庁、石油統計速報。

8月の国内ガソリン販売量 前年同月比 -14.05。4,689,000キロリットル。

統計・資料・調査
ガソリン販売量

2008/10/01 08:08

7月のケース・シラー住宅価格指数

~ 前年同月比では引き続き大幅下落、前月比でも下落。 ~

前年同月比

主要20都市 -16.3%、主要10都市 -17.5%。

前月比

主要20都市 -0.9%、主要10都市 -1.1%。

都市別 前年同月比

ラスベガス-29.9%、フェニックス-29.3%、マイアミ-28.2%。前月比で上昇した都市数は6。

統計・資料・調査
ケースシラー住宅価格指数

2008/10/01 00:12

コープケミカルの超好業績は続かない

~ 絶頂上方修正で早まってお手つきしてはいけません。 ~

コープケミカルが目の覚めるような上方修正を発表してる。

業績予想の修正に関するお知らせ

数年前の不動産流動化銘柄も負けてしまうぐらいの絶頂上方修正と言えましょう。けれど、早まってはいけない、これは一過性です。

売上の増加は肥料価格が大幅に上がったのが理由で、数量はそんなに伸びていないはず。だから、需要が急激に増えてそれが続くというのは間違いなんですね。

利益の伸びは、原価率の改善。肥料原料の価格はここ数年で暴騰したわけだけど、コープケミカルはうまい具合にそれを見越して、暴騰する前に結構な量を仕込んだわけですね。今その原価が低い材料を使って製品を作っているわけだから、原価率は下がり、利益がものすごい勢いで伸びた。しかも、原価は安いのに海外製品が値上がりするものだから、コープケミカルも値上げできた。

そういう状況はもう続かない。

ここから肥料価格は下がる方向。なぜなら原料価格が下がってきているから。この原料価格の暴騰は、石油や食料などのコモディティの暴騰と同じように来た。下げるのも一緒。

ここが業績のピークですね。

市況株
コープケミカル 肥料

2008/10/01 00:12

サイバーファーム、ライフステージ、どちらもクサイ

~ どちらも強制退場になりそうな気配がする。 ~

相変わらずですなあ、サイバーファーム。半期報告書の遅延です。

平成20 年12 月期半期報告書提出遅延に関するお知らせ

なかなか上場廃止にならないサイバーファーム。今回もなんやかんやで上場維持されるのでしょうかね。監査法人は協和、筆頭株主はエフ・エム・シー・キャピタル、第二位株主は半田貞治朗、三位がCSK。

ライフステージは監査法人をアクティブに変更。

一時会計監査人の選任に関するお知らせ

大赤字で継続疑義の注記あり。資金繰りは相当苦しそうで、倒産が近いような感じもありますなあ。

クサイ会社・エグイ企業
サイバーファーム ライフステージ

2008/10/01 00:12

武井工業所、カウボーイ、上場廃止

~ 上場廃止が本日は2件。さようなら。 ~

上場廃止が2つ。武井工業所は時価総額が小さすぎて上場廃止基準に抵触。カウボーイは問題だらけで退場。

武井 上場廃止等の決定に関するお知らせ

武井は一応、フェニックス銘柄として今後も取引は可能。悪さしての強制退場ではないので、まあ今回は残念だったということで。

カウボーイ 上場廃止等の決定に関するお知らせ

一方のカウボーイの強制退場は遅すぎですなあ。

倒産・上場廃止
カウボーイ 上場廃止 武井工業所

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